扬帆证券
金徽酒的“主动求变”：从半年报看区域酒企的突围。
文 | 卖酒狼团队
编 | 南风
8月22日晚间，金徽酒股份有限公司发布的2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入17.59亿元，同比增长0.31%；归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比增长1.12%。
在白酒行业整体承压的背景下，这份看似微增的成绩单实则来之不易，折射出企业应对市场变化的战略定力和执行效能……
A
逆势突围，金徽样本！
当前白酒行业正经历“政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调整期，规模以上白酒企业产量下滑，行业整体呈现产量减少、利润收缩的态势。
在此背景下扬帆证券，金徽酒能够在逆势中保持营收与净利润的双增长，其成功源于三大战略支点：
一是实施"高端化+差异化"产品矩阵战略；
二是构建"数字化+场景化"营销新生态；
三是推进"西北根据地+华东突破圈"的梯度市场布局。
特别值得关注的是产品结构的变化。报告期内，公司300元以上产品实现销售收入3.8亿元，同比增长21.6%；100元至300元产品实现销售收入9.69亿元，同比增长8.93%。
这一数据表明，金徽酒的产品升级战略成效显著，中高端产品已成为拉动企业增长的重要引擎，也反映出消费者对金徽酒品牌认可度的提升。
市场布局方面，金徽酒坚持“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，通过甘青新市场一体化和陕宁市场一体化建设，夯实大西北根据地市场。
省内市场贡献了77.71%的营收，基本盘稳固；省外市场虽然占比仅为22.29%，但保持着增长态势。
更值得期待的是，公司通过资源精准投放和消费者深度培育，正在华东市场、北方市场构建稳定的用户资产和渠道网络体系，这些区域有望成为未来业绩增长的新引擎。
互联网渠道的表现同样可圈可点。报告期内，金徽酒互联网销售同比增长29.30%，远高于整体营收增速。互联网公司围绕用户价值深挖和组织效能提升进行的精细化运营，正在成为品牌赋能、消费者培育和销量增长的第三曲线。
线上渠道的强势表现，不仅为金徽酒提供了直接销售增长，更重要的是构建了与消费者直接对话的桥梁，为品牌全国化布局提供了数字化支撑。
B
主动求变，值得期待！
金徽酒的故事向我们揭示了一个白酒行业新周期中的关键趋势：真正的赢家往往是那些既能坚守传统精髓，又敢于主动拥抱变化的“进化型选手”。
纵观金徽酒2025半年报，我们所看到的远不止于一家酒企的营收与利润数据，更是一部传统企业在行业变革深水区中的主动进化史。
在白酒行业逐步进入存量竞争与结构性增长并存的新阶段，金徽酒凭借其清晰的战略布局和扎实的执行，展现出难得的韧性与前瞻性。
面对消费者需求多元化、渠道加速变革、行业竞争格局不断重塑的新常态，金徽酒以“产品-区域-渠道”三维协同战略积极应对，系统推进产品结构优化、区域市场深耕和数字化渠道体系建设，在行业整体承压的背景下，构建出独特的差异化竞争壁垒。
有业内观点指出，这一轮行业变革的本质，是企业能否将阶段性战术成果转化为可持续的战略资产。
正是在这个意义上，金徽酒的实践提供了一个具有参考价值的样本——它既在西北大本营市场稳健根基，又不断拓展省外新增量；既传承传统酿造技艺与品牌底蕴，又积极融入新消费场景，打造数字时代的新能力。
展望未来扬帆证券，金徽酒能否延续当前增长势头，取决于几个关键维度：能否持续深化产品高端化升级战略、真正实现省外市场的规模化突破，以及能否将线上渠道的先行优势沉淀为品牌的长期价值。这条西北酒企的进化与突围之路，无疑值得市场持续关注。
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